[클릭 e종목]"삼성전자 10조원 자사주 매입, 단기 반등 계기" > 경제기사 | economics

KB증권은 18일 삼성전자에 대해 "10조원 자사주 매입은 단기 반등의 계기가 될 것"이라며 목표주가 8만원, 투자의견 매수를 유지했다.

지난 15일 삼성전자는 이사회를 통해 10조원 자사주 매입을 결정했다. 지난 8일 종가 5만7000원 이후 PBR주가순자산비율 1배를 5일 연속 하회한 후 단행된 삼성전자 자사주 매입 결정은 2015년 11조3000억원과 2017년 9조3000억원 이후 3번째다.

2010년 이후 삼성전자 주가가 PBR 1배를 하회 것은 2024년을 포함하면 총 5번으로 이중 자사주 매입 결정 후 과거 주가 추이 사례를 고려하면 삼성전자 주가는 단기 상승세를 시현하며 반등 계기로 분명히 작용했다.

하지만 그 이후 삼성전자 주가는 반도체 업황 회복에 따른 실적 개선 여부가 중장기 주가의 상승 폭을 결정하는 직접적 요인으로 작용했다.

2025년 메모리 반도체 시장은 상반기까지 모바일, PC 중심의 DDR4 재고 증가와 DDR5 공급완화가 전망되는 반면 HBM 중심의 AI 메모리 공급 부족은 지속되며 뚜렷한 수요 양극화가 예상된다.

따라서 내년 상반기 메모리 시장은 범용 메모리 재고 감소 속도 여부에 따라 하반기 수급 및 가격 방향성이 결정될 전망이다.

이에 따라 2025년 삼성전자 메모리 전략은 공급 확대에 따른 점유율 상승보다는 AI와 고용량 서버 메모리 중심의 수익성 전략이 예상돼 2025년 삼성전자 설비투자가 신규증설보다 전환 투자 및 후공정 중심으로 집중되며 내년 메모리 반도체 공급량은 제한적 수준에 그칠 전망이다.

2025년 실적은 매출 321조3000억원6%, 영업이익 43조2000억원 21%으로 2022년 영업이익 43조원과 유사한 실적 달성이 전망된다.

이는 글로벌 HBM 시장의 HBM3E 출하 비중이 2024년 46%에서 2025년 85%까지 확대가 예상되는 가운데 내년 HBM 매출비중이 D램매출 64조8000억원의 4분의 1을 차지해 범용 D램 가격 하락을 일부 상쇄할 것으로 전망되기 때문이다.

김동원 KB증권 연구원은 "이번 10조원 자사주 매입 결정은 삼성전자 주가의 단기 반등 계기로 작용할 전망"이라며 "다만 중장기 관점의 주가 상승 모멘텀은 내년 HBM4 주도권 확보를 통한 시장 조기 진입과 DDR4, DDR5 등 범용 메모리 재고의 뚜렷한 감소세가 이뤄져야 할 것으로 보인다"고 말했다.

박소연 기자 muse@asiae.co.kr

[관련기사]
☞ 정준하 "하루에 2000만원 벌어도…밤에 장사하는데 화가 나"
☞ "은메달도 대단한 건데…충격적" 태권도 졌다고 8살 딸 뺨 때린 아버지
☞ 100명 초대했는데 달랑 5명 참석…결혼식하다 충격받은 부부
☞ "일부러 저러는 건가"…짧은 치마 입고 택시 타더니 벌러덩
☞ 버거킹이 약속한 34일…와퍼는 어떻게 변했나

▶ 2025년 사주·운세·토정비결·궁합 확인!
▶ 트럼프 2.0, 한국에 미칠 파장은?

lt;ⓒ투자가를 위한 경제콘텐츠 플랫폼, 아시아경제www.asiae.co.kr 무단전재 배포금지gt;