투자 이주민 급증…한국 자본시장의 현주소 반영 > 경제기사 | economics

서울 여의도 증권가 전경.ⓒEBN

"국장한국증시 탈출은 지능순." 최근 개인투자자들 사이에서 이 같은 말이 투자 지침처럼 번지고 있다. 실제로 국내주식 투자는 점차 위축되고 있는 반면 해외주식 투자는 가파르게 증가하고 있다.

이러한 현상이 심화되면서 증권업계는 마냥 웃지도, 울지도 못하는 모습이다. 국내 주식 투자 감소에도 활발한 해외투자 증가로 증권사의 위탁매매 수수료 수익은 견조하게 나타나고 있으나, 주식시장 공동화 등 자본시장 경쟁력 약화로 이어질 수 있기 때문이다.

나아가 개인투자자들이 해외투자를 확대하면서 예기치 못한 손실을 볼 수 있어 투자자 보호 측면에서의 개선책이 필요하다는 의견도 나온다.

1일 금융투자업계에 따르면 개인투자자들은 올해 들어 10월까지 국내주식 3조5150억원을 순매수했다. 지난해 같은 기간 개인투자자들의 순매수 규모가 8조2134억원임을 고려하면 개인투자자 순매수 규모는 절반 이하로 뚝 떨어졌다.

반면 같은 기간 예탁결제원을 통한 외화증권 81억9781만 달러로 지난해 순매도에서 큰 폭으로 늘었다. 단순 매수 규모만 봐도 지난해 연간 1427억3410만 달러가 올해 10월 31일까지 2021억7251만 달러로 크게 뛰었다.

ETF 시장에서도 투자자들의 전략 변화가 확연히 드러나고 있다. 국내주식형 ETF 순자산총액AUM은 지난해 45조2000억원 규모에서 올해 9월까지 45조9000억원으로 1.5% 증가에 그쳤지만, 해외주식형 ETF AUM은 같은 기간 23조8000억원에서 82.8%나 증가한 43조5000억원으로 집계됐다. 그야 말로 개인투자자들의 자산이 국내에서 해외로 대이동하고 있는 셈이다.

이러한 상황에 증권업계는 고객들을 유치하고 기존 고객들의 만족도를 제고하기 위해 다양한 서비스, 이벤트를 적극 나서고 있다. 그 결과 국내증시 일평균 거래대금이 올해 6월을 정점으로 하반기 하락세가 계속되고 있으나 증권사들은 3분기 해외주식 거래 증가에 힘입어 국내증시 거래 위축 영향을 거의 받지 않고 있다.

증권업계는 브로커리지 시장이 커지는 것을 반가워하면서도 씁쓸함을 감추지 못하는 모습이다. 증권업계 관계자는 "미국 개별주식·ETF가 높은 수익률을 기록하면서 투자자들이 해외주식 투자에 적극적으로 나서고 있는 상황은 증권사에게 또 다른 기회"라면서도 "국내주식시장도 같이 커야 하는데 국내시장은 투자해봤자라는 인식이 뿌리 깊게 자리하게 될까봐 걱정된다"고 말했다.

이어 "개인투자자들이 빠져나가면 외국인 투자자나 외부 변수에 변동성이 더 커지면서 국내증시 투자 매력이 떨어지는 악순환이 이어질 수 있다"고 덧붙였다.

한편에서는 유행처럼 해외주식투자가 확대되면서 개인투자자들이 손실 위험에 노출될 수 있음을 우려하고 있다. 한국예탁결제원에 따르면 올해 상반기 말 기준 보관잔액 상위 10개 종목의 보유 비중이 전체 개인투자자 보관잔액 비중의 절반에 달하고, 특히 1위와 2위 종목인 엔비디아와 테슬라가 26% 수준으로 특정 종목에 대한 집중도가 높은 것으로 나타났다. 지난 2017년 상위 10개 종목의 비중은 25% 수준이었다.

또 레버리지 파생상품 등 고위험 종목 투자도 지속적으로 늘어나고 있는 상황이다. 지난 2020년 국내 비허용 고위험 종목 투자 비중은 1% 미만이었으나 최근 12% 수준까지 늘었다.

김한수 자본시장연구원 연구위원은 "국내법상 허용되지 않고 있는 고위험 파생상품 투자가 해외상품 직접투자글 통해 급격히 증가하고 있는데 국내 출시 해외주식 관련 파생상품에 대한 규제 강화가 오히려 직접투자를 통한 고위험 상품 투자 확대 요인으로 작용하고 있다"며 "개인투자자의 해외주식투자 접근성이 국내 출시 상품 수준으로 높아지고 있는 만큼 소비자 보호 측면에서 유사한 상품에 대해 동일한 규제를 적용하는 것이 적합할 것"이라고 조언했다.

또 "정부가 과거 해외주식형펀드에 대한 비과세 혜택 등으로 간접투자를 유도한 경험이 있는데 개인투자자의 해외주식투자에 대한 접근방식을 보다 안정적인 구조로 유도할 수 있는 제도적 유인책 도입도 고려해 봐야 한다"고 덧붙였다.

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