DL이앤씨, 재무안정성 바탕 "점진적 개선" 기대감 솔솔
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균형 잡힌 포트폴리오, 수익성 중심 내실경영
프라임경제 주요 건설사들이 경기 침체와 함께 PF보증 재무 위기, 원가율 상승에 따른 수익성 악화 등 악재로 힘겨운 시간을 보내고 있다. 하반기부터 재무안정성 바탕으로 분위기 전환에 돌입한 DL이앤씨가 오는 31일 3분기 실적 발표를 앞두고 있어 업계 이목이 집중되고 있다.
업계에 따르면 DL이앤씨는 균형 잡힌 사업 포트폴리오를 구축해 수익성 높은 프로젝트를 선별 수주하면서 어려운 시장 상황에 대처하고 있다. 증권가 역시 DL이앤씨 실적과 관련해 개선 수준 분석을 전망하는 추세다.
김선미 신한투자증권 연구위원은 DL이앤씨 3분기 실적에 대해 오랜만의 시장 기대를 상회하는 실적을 예상했다.
김선미 연구위원은 "주택 수익성 소폭 개선과 플랜트 매출 증가, DL건설 실적 개선이 주요 근거"라며 "향후에도 매출이 확대되는 플랜트 부문에 있어 양호한 수익성이 지속되고 있다"라고 설명했다.
그는 이어 "여기에 신규 착공 증가로 원가율이 양호한 현장이 늘어나는 점, 도급증액협상 체결에 따른 2025년 이후 신규 착공 증가 가능성이 긍정적 요소"라고 덧붙였다.
실제 DL이앤씨는 최근 수익성 높은 양질 신규 수주를 거듭하면서 어려운 업황을 극복할 계기를 마련하고 있다.
주택사업본부는 지난 7월 잠실우성4차 주택 재건축정비사업공사비 3817억원 규모 시공사로 선정되며 올해 첫 도시정비사업 수주를 올렸다. 이어 8월에는 도곡개포한신 재건축정비사업4385억원 규모 시공사로 선정, 서울 강남권에서 연이은 성과를 거뒀다. 10월에도 자양7구역 재건축 사업3607억원 규모 시공사로 선정되며 올해 도시정비사업 수주 1조원을 돌파했다.
DL이앤씨는 이런 성과에 안주하지 않고 향후에도 서울지역 주요 정비사업 수주 활동에 적극 나선다는 방침이다.
토목사업본부의 경우 8월 공사비 4818억원 규모 영동양수 발전소 공사를 수주해 국내 건설사 가운데 수력발전,댐 시공 분야 최다 실적을 보유한 저력을 과시했다. 플랜트사업본부도 최근 2546억원 규모 분당복합화력발전 현대화사업 1블록 공사수주에 성공했으며, 연말까지 약 2조원 이상 신규 수주가 예상되고 있다.
이런 결실 때문인지 DL이앤씨 사업 포트폴리오는 현재 건설업계 불황을 돌파할 근간으로 떠오르고 있다는 게 업계 시선이다.
뿐만 아니라 업계 최고 수준 재무안정성도 실적 개선과 수익성 회복 전망 주요 근거로 평가된다.
각종 재무지표를 살펴보면, 2분기말 기준 연결 △부채비율 103.3% △현금,현금성 자산 2조110억원 △순현금보유액 8505억원으로 국내 건설사 가운데 가장 안정적 구조를 유지하고 있다. 특히 부동산 PF 부실화 여파로 건설사 유동성 위기가 대두됐지만, 3대 신용평가사로부터 건설업 최상위AA- 신용등급을 6년 연속 획득하며 재무안정성을 입증했다.
NH투자증권 이은상 애널리스트는 DL이앤씨와 관련해 "실적 회복 속도는 더디지만, 서울 주요 지역 타깃 정비사업 수주가 이어지는 점이 긍정적"이라며 "또 1조원 수준 순현금 규모 등 타사 대비 재무구조가 안정적이며, 견고하게 내실을 다지고 있다"라고 평가하며 매수의견을 제시했다.
이태환 대신증권 연구원도 "플랜트 매출이 3분기 5000억원 이상을 기록해 계획대로 진행될 것"이라며 "여기에 업계에서 가장 낮은 PF 리스크와 우량한 재무구조가 DL이앤씨 강점"이라며 매수의견을 제시했다.
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