[리포트 브리핑]휴젤, 3Q24 Preview: 불확실성에도 변하지 않는 가치... > 경제기사 | economics

[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 한국투자증권에서 11일 휴젤145020에 대해 3Q24 Preview: 불확실성에도 변하지 않는 가치라며 투자의견 매수의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 300,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 24.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ 휴젤 리포트 주요내용
한국투자증권에서 휴젤145020에 대해 컨센서스에 부합할 실적. 최종심결을 앞두고 확대된 주가 변동성. 미리 걱정하지 말자. 재검토 진행되더라도 소송 불확실성이 완전히 해소되기까지 시간이 소요될 뿐 미국 사업이 완전히 불가능해질 가능성은 매우 낮음. 경쟁사의 사례처럼 합의 후 경상기술료 지급 조건 하에서 사업 유지 가능성이 크기 때문. 최악의 상황인 패소 가정 시에도 적정 기업가치의 변화는 없음. 레티보 미국 2~6년차 매출 중 휴젤 귀속 이익 45%에서 10%가 경상기술료로 지급한다고 가정하면 비영업가치는 6,700억원에서 5,240억원으로 하향 조정되는데, 시점 변경에 따른 영업가치 상향 대비 비영업가치의 하향 조정은 기업가치에 큰 변화를 야기하지 않았음라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 3Q24 매출 1,011억원19.2% YoY, 이하 모두 YoY, 영업이익 469억원35.6%, OPM 46.4%을 전망. 매출액과 영업이익 모두 컨센서스에 부합하는 수준. 7월에 이어 9월에도 미국 베네브향 톡신 완제가 출하됐기 때문에 톡신 매출 567억원, 36.0% 성장 요인으로 작용할 것. 다만 론칭 전 마케팅 물량이라 End 매출 발생 요인으로는 작용하지 않을 전망라고 밝혔다.

◆ 휴젤 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 300,000원 -gt; 300,000원0.0%
- 한국투자증권, 최근 1년 목표가 상승
한국투자증권 위해주 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 300,000원은 2024년 08월 07일 발행된 한국투자증권의 직전 목표가인 300,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 한국투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 01월 25일 200,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 300,000원을 제시하였다.

◆ 휴젤 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 332,500원, 한국투자증권 가장 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
오늘 한국투자증권에서 제시한 목표가 300,000원은 24년 09월 10일 발표한 교보증권의 300,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 낮은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 332,500원 대비 -9.8% 낮은 수준으로 휴젤의 주가에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 332,500원은 직전 6개월 평균 목표가였던 215,000원 대비 54.7% 상승하였다. 이를 통해 휴젤의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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