[리포트 브리핑]LG에너지솔루션, Still winter 목표가 480,000원 ... > 경제기사 | economics

[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 하나증권에서 26일 LG에너지솔루션373220에 대해 Still winter이라며 투자의견 BUY의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 480,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 28.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ LG에너지솔루션 리포트 주요내용
하나증권에서 LG에너지솔루션373220에 대해 단기 주가 부진 불가피. 미국 및 유럽의 환경 규제 완화로 2024년-2026년 전방 수요 성장 둔화 불가피. 이는 실적 성장폭 축소와 Valuation De-rating을 함께 촉발시킨다는 점에서 주가에 부정적. Valuation 기준 시점을 2026년으로 확장하여 실적 Factor는 상승했으나, 이익 증가율 축소로 Valuation Factor는 하향 조정함에 따라, 목표주가를 48만원으로 하향 조정. 목표주가는 P/E Valuation 기준 적정 시총67조원, 2026년 예상 순이익에 P/E 31배 적용과 EV/EBITDA Valuation 기준 적정 시총157조원, 2026년 예상 EBITDA에 EV/EBITDA 12.5배 적용의 평균 값시총 112조원으로 도출. 18개월 후를 본다면 시가총액 100조원 회복 가능성 있다고 판단하나, 단기적으로는 부진한 전방 수요 및 AMPC 불확실성에 따른 실적 추정치 추가 하향 조정 가능성 여전하다는 점에서 보수적 접근을 권고.라고 분석했다.

또한 하나증권에서 1분기 실적은 매출 6.1조원YoY -30%, QoQ -23%, 영업이익 1,573억원YoY -75%, QoQ -54%으로 부진. 2분기 실적은 매출 6.6조원YoY -25%, QoQ 8%, 영업이익 1,868억원YoY -59%, QoQ 19%으로 부진할 전망. 북미 Ultium Cells 출하 물량이 QoQ 40% 증가하며 전사 QoQ 매출 성장 견인할 것으로 예상되나, 유럽 부진으로 YoY 매출 및 이익 감소 지속될 전망. 2분기에는 고객사 보상금 수취가 없다고 가정할 경우, AMPC를 제외하면 전사 영업이익률 -3% 미만이 예상. 다만, 6월 GM 신차 출시 앞두고 배터리 현지 생산 물량 증가하며 AMPC가 1분기 대비 2배 이상 증가함에 따라 AMPC 포함한 전사 영업이익률은 2.8%로 QoQ 0.2% 개선될 전망.라고 밝혔다.

◆ LG에너지솔루션 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 502,000원 -gt; 480,000원-4.4%
- 하나증권, 최근 1년 목표가 하락
하나증권 김현수 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 480,000원은 2024년 04월 08일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 502,000원 대비 -4.4% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 하나증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 04월 27일 750,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 480,000원을 제시하였다.

◆ LG에너지솔루션 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 512,619원, 하나증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 하나증권에서 제시한 목표가 480,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 512,619원 대비 -6.4% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 KB증권의 469,000원 보다는 2.3% 높다. 이는 하나증권이 타 증권사들보다 LG에너지솔루션의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 512,619원은 직전 6개월 평균 목표가였던 642,818원 대비 -20.3% 하락하였다. 이를 통해 LG에너지솔루션의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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