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¹ë·ù¿¡ÀÌ¼Ç ¿ì·Á È®´ë ÄÚ½ºÇÇ »ó½Â ¿©·Â ¿©Àü »çÁø=½Å°æÈÆ ±âÀÚ khshin@hankyung.com. ±¹³» Áõ½Ã º¯µ¿¼ºÀÌ Ä¿Áö°í ÀÖ´Ù. À̸¥¹Ù '°øÆ÷Áö¼ö'·Î ºÒ¸®´Â ÄÚ½ºÇÇ200 º¯µ¿¼ºÁö¼ö(VKOSPI)°¡ ¹Ý³â ¸¸¿¡ ÃÖ°íÄ¡¸¦ ³ªÅ¸³½ °¡¿îµ¥ ¹ë·ù¿¡ÀÌ¼Ç ¿ì·Á°¡ Ä¿Áö´Â ¸ð½ÀÀÌ´Ù. ´Ù¸¸ ¾ÆÁ÷ Áõ½ÃÀÇ °íÁ¡Àº ¾Æ´Ï¸ç °³ÀÎÅõÀÚÀÚ ´ö¿¡ Ãß°¡ »ó½Â °¡´É¼ºÀÌ ³ô´Ù´Â ºÐ¼®ÀÌ ³ª¿Ô´Ù. 13ÀÏ ÄÚ½ºÇÇÁö¼ö´Â 3100¼±¿¡¼ »ó½Â È帧À» º¸ÀÌ°í ÀÖ´Ù. ¿ÀÀü 10½Ã10ºÐ ÇöÀç ÄÚ½ºÇÇ´Â Àü³¯º¸´Ù 1.65Æ÷ÀÎÆ®(0.05%) »ó½ÂÇÑ 3127.60¿¡ °Å·¡ ÁßÀÌ´Ù. ÃÖ±Ù 3200¼±À» µ¹ÆÄÇß´ø Áö¼ö´Â Àü³¯ ÀåÁß 3100¼±ÀÌ ±úÁö´Â µî ·Ñ·¯ÄÚ½ºÅÍ Àå¼¼¸¦ ³ªÅ¸³Â´Ù. ÇÏ·ç Áö¼ö º¯µ¿ÆøÀº 107Æ÷ÀÎÆ®¿¡ ´ÞÇß´Ù. ´Ü±â ±Þµî¿¡ µû¸¥ Â÷ÀͽÇÇö ¿å±¸°¡ Ä¿Áö°í °ø¸Åµµ¸¦ Àç°³ÇÏ°Ú´Ù´Â ±ÝÀ¶´ç±¹ÀÇ ¹æħÀÌ ÅõÀڽɸ®¸¦ À§Ãà½ÃÄ×´Ù. ½ÃÀå±Ý¸® »ó½Â°ú ¹Ì±¹ Áß¾ÓÀºÇà(Fed)ÀÇ Å×ÀÌÆÛ¸µ(¾çÀû¿ÏÈ Ãà¼Ò) ¿ì·Á±îÁö ´õÇØÁø Á¡µµ ¼û°í¸£±â Àå¼¼¸¦ À̲ø¾ú´Ù. ƯÈ÷ 'K-°øÆ÷Áö¼ö`·Î ÅëÇÏ´Â ÄÚ½ºÇÇ200 º¯µ¿¼ºÁö¼ö(VKOSPI)°¡ 35.65±îÁö Ä¡¼ÚÀº Á¡Àº ¿ì·Á¸¦ Å°¿ü´Ù. ÀÌ´Â ½ÅÁ¾ Äڷγª¹ÙÀÌ·¯½º °¨¿°Áõ(Äڷγª19) ÀçÈ®»ê ¿ì·Á·Î Àü ¼¼°è Áõ½Ã°¡ Á¶Á¤À» ¹Þ´ø 6¿ù 18ÀÏ(37.30) ÀÌÈÄ 6°³¿ù ¸¸¿¡ °¡Àå ³ôÀº ¼öÁØÀÌ´Ù. VKOSPI´Â ¿É¼Ç °¡°Ý¿¡ ¹Ý¿µµÈ ÇâÈÄ ½ÃÀåÀÇ ±â´ë º¯µ¿¼ºÀ» ÃøÁ¤ÇÏ´Â Áö¼ö·Î, ÁÖ°¡Áö¼ö°¡ ±Þ¶ôÇÒ ¶§ ±ÞµîÇϴ Ư¼ºÀÌ ÀÖ´Ù. VKOSPI´Â »õÇØ µé¾î ±Þµî¼¼¸¦ Áö¼ÓÇÏ°í ÀÖ´Ù. À۳⠸»(12¿ù30ÀÏ ±âÁØ) 22.09¿´´ø VKOSPI´Â »õÇØ Ã¹ °Å·¡ÀÏÀÎ 1¿ù 4ÀÏ 12.31% ±ÞµîÇÑ µ¥ À̾î Àü³¯±îÁö 6°Å·¡ÀÏ°£ ÃÑ 61.39% »ó½ÂÇß´Ù. Áõ±Ç°¡¿¡¼± Áõ½Ã ¹ë·ù¿¡À̼ǿ¡ ´ëÇÑ ¿ì·Á°¡ Ä¿Áö°í ÀÖ´Ù. ±³º¸Áõ±Ç¿¡ µû¸£¸é °íÁ¡ ÆÇ´ÜÀ» À§ÇÑ ¹ë·ù¿¡ÀÌ¼Ç ÁöÇ¥ Áß ÇϳªÀÎ ±¹³» ¿¬ÁØ ¸ðÇü(Fed Model)Àº ¸¶À̳ʽº(-)1Ç¥ÁØÆíÂ÷ ¼±À» ÇÏȸÇÏ¸ç °ú¿ ½ÅÈ£¸¦ º¸³»°í ÀÖ´Ù. ÀÌ Áõ±Ç»çÀÇ ¹® ¿¬±¸¿øÀº "ÇöÀçÀÇ ÁÖ°¡ ¹× ±â¾÷ ÀÌÀÍ ¼öÁØ¿¡¼ ½ÃÀå±Ý¸®°¡ 80bp ÀÌ»ó ºü¸£°Ô »ó½ÂÇÒ °æ¿ì¿£ ±Û·Î¹ú ±ÝÀ¶À§±â ÀÌÈÄ ÁÖ½ÄÀÇ ¸Å·Âµµ°¡ ÃÖÀú ¼öÁØ¿¡ ´Ù´Ù¸¦ °Í"À̶ó°í ÁöÀûÇß´Ù. ÀÌ´Â Áõ½ÃÀÇ ÀÚ±ÝÀ¯ÀÔ µÐÈ ¹× ¼ºÀåÁÖ ÅõÀڽɸ® ¾ÇÈ µîÀÇ Çö»óÀ¸·Î À̾îÁú ¼ö ÀÖ´Ù. »çÁø=°ÔƼÀ̹ÌÁö¹ðÅ© ´Ù¸¸ ¹® ¿¬±¸¿øÀº ÄÚ½ºÇÇÁö¼ö°¡ ¿©ÀüÈ÷ »ó½Â ¿©·ÂÀÌ ³²¾ÆÀÖ´Ù°í Àü¸ÁÇß´Ù. Áõ½Ã ·¤¸®¸¦ À̲ö °³ÀÎÅõÀÚÀÚ À̸¥¹Ù µ¿Çа³¹ÌÀÇ ½ÇźÀÌ ¿©ÀüÈ÷ µÎµÏÇÏ´Ù°í ÆÇ´ÜÇؼ´Ù. »õÇØ µé¾î °³ÀÎÅõÀÚÀÚ´Â ÄÚ½ºÇǽÃÀå¿¡¼ 8Á¶5000¾ï¿ø, ÄÚ½º´Ú½ÃÀå¿¡¼ 2Á¶¿ø ¼ø¸Å¼öÇÏ¸ç »ç»ó ÃÖ´ë ¼öÁØÀÇ ÀÚ±ÝÀ» ³Ö°í ÀÖ´Ù. ¹® ¿¬±¸¿øÀº "2005~2007³â Àû¸³½Ä Æݵå ȣȲ±â¿¡ °³ÀÎÀÇ ±¹³» ÁÖ½Ä ÅõÀÚÀÚ±ÝÀº ½ÃÁß ÅëÈ·®(M2) ´ëºñ 6.7%±îÁö »ó½ÂÇß´Ù"¸ç "ÇöÀç´Â 3.9% ¼öÁØÀ¸·Î Ãß°¡ À¯µ¿¼º È®Àå ¿©·ÂÀÌ ³²¾Æ ÀÖ´Ù"°í °Á¶Çß´Ù. À̾î "ÇöÀç 70Á¶¿ø ¼öÁØÀÎ °í°´¿¹Å¹±ÝÀÌ Á¡Â÷ ´Ã¾î³ª 100Á¶¿øÀ» ¿ôµ¹ ¼öµµ ÀÖÀ» °Í"À̶ó¸ç "°³ÀÎÀÌ ±¹³» ÁֽĽÃÀåÀ» À̲ô´Â Àå¼¼°¡ À̾îÁú °¡´É¼º ¶ÇÇÑ ³²¾Æ ÀÖ´Ù"°í µ¡ºÙ¿´´Ù. ä¼±Èñ ÇÑ°æ´åÄÄ ±âÀÚ csun00@hankyung.com ¢º °æÁ¦Áö ³×À̹ö ±¸µ¶ ù 400¸¸, Çѱ¹°æÁ¦ ¹Þ¾Æº¸¼¼¿ä ¢º ÇÑ°æ °íÇ°°Ý ´º½º·¹ÅÍ, ¿øŬ¸¯À¸·Î ±¸µ¶Çϼ¼¿ä ¢º Çѱ¹°æÁ¦½Å¹®°ú WSJ, ¸ð¹ÙÀÏÇÑ°æÀ¸·Î º¸¼¼¿ä ¨Ï Çѱ¹°æÁ¦ & hankyung.com, ¹«´ÜÀüÀç ¹× Àç¹èÆ÷ ±ÝÁö |