ÀÌ ±â»ç´Â 2024³â03¿ù22ÀÏ 09½Ã10ºÐ¿¡ ÆÊÀ̵¥Àϸ® ÇÁ¸®¹Ì¾ö ÄÜÅÙÃ÷·Î ¼±°ø°³ µÇ¾ú½À´Ï´Ù.
[À̵¥Àϸ® ±è»õ¹Ì ±âÀÚ] °æÇǾ๰Àü´Þ½Ã½ºÅÛ(TDDS)¿¡ °üÇÑ ¿øõ±â¼úÀ» ¹ÙÅÁÀ¸·Î ÇÑ ÆÐÄ¡Á¦ÀÇ °ÀÚ, ¾ÆÀÌÅ¥¾î(175250)°¡ Ä¡¸Å ÆÐÄ¡¸¦ ÅëÇÑ ¸ÅÃâ ÄöÅÒÁ¡ÇÁ¸¦ ³ë¸®°í ÀÖ´Ù. ¾ÆÀÌÅ¥¾î´Â ÆÐÄ¡Çü Ä¡¸Å¾àÀÎ ¡®µµ³×¸®¿Â ÆÐÄ¡¡¯ÀÇ ÇØ¿Ü ÁøÃâÀ» À§ÇØ ÆÄÆ®³Ê»ç¿Í °ø±Þ°è¾àÀ» ü°á, ÀÎÇã°¡ ÀýÂ÷¿¡ µ¹ÀÔÇÏ´Â ÇÑÆí, ÈÀåÇ° »ç¾÷µµ °ÈÇÏ°í ÀÖ´Ù. TDDS Ç÷§Æû±â¼ú ÅëÇØ Ä¡¸Å ÆÐÄ¡Á¦ 2°³ °³¹ß ¼º°ø ¾ÆÀÌÅ¥¾î´Â TDDS Ç÷§Æû±â¼úÀ» ±â¹ÝÀ¸·Î ÆÐÄ¡Çü ÀǾàÇ° °³¹ß¡¤Á¦Á¶¿Í ÈÀåÇ° »ç¾÷À» ¿µÀ§ÇÏ°í Àִ ȸ»ç´Ù. ƯÈ÷ ÇØ´ç ±â¼úÀ» ±â¹ÝÀ¸·Î Ä¡¸Å ÆÐÄ¡Á¦ÀÎ ¸®¹Ù½ºÆ¼±×¹Î ÆÐÄ¡¿Í µµ³×ÆäÁú ÆÐÄ¡ÀÇ »ó¿ëȱîÁö ÀÌ·ð´Ù.
¾ÆÀÌÅ¥¾î°¡ ÇØ´ç ±â¼ú·Î ù »ó¿ëȸ¦ ÀÌ·é ÀǾàÇ°Àº ¸®¹Ù½ºÆ¼±×¹Î ÆÐÄ¡ ¡®¿¢¼¿·Ð ÆÐÄ¡¡¯ÀÇ Á¦³×¸¯À¸·Î 2014³â ±¹³» ÃÖÃÊ·Î Ãâ½ÃÇß´Ù. ³ë¹ÙƼ½ºÀÇ ¿¢¼¿·Ð ÆÐÄ¡´Â Ãâ½Ã 2³â ¸¸¿¡ °æ±¸¿ë ´ëüÀ²ÀÌ 50%, 6³â ÈÄ¿¡´Â 92%ÀÏ Á¤µµ·Î Àα⸦ ²ø¾ú´ø Á¦Ç°ÀÌ´Ù. ±×·¯³ª ÇØ´ç ¼ººÐÀÌ Àüü ¾ËÃ÷ÇÏÀÌ¸Ó Ä¡·áÁ¦ ½ÃÀå¿¡¼ Â÷ÁöÇÏ´Â ºñÁßÀº 10%¿¡ ºÒ°úÇØ ¾ÆÀÌÅ¥¾î ¿ª½Ã À¯ÀǹÌÇÑ ¸ÅÃâÀ» °ÅµÎÁø ¸øÇß´Ù. 1000¾ï ¸ÅÃâ ±â´ëµÆ´ø ¡®µµ³×¸®¿Â ÆÐÄ¡¡¯¡¦ÇöȲÀº? ¾ÆÀÌÅ¥¾î´Â °ð¹Ù·Î ¾ËÃ÷ÇÏÀÌ¸Ó Ä¡¸Å Ä¡·áÁ¦ ½ÃÀåÀÇ ¾à 77%¸¦ Â÷ÁöÇÏ°í ÀÖ´Â ¼ººÐÀÎ µµ³×ÆäÁú ÆÐÄ¡ °³¹ß¿¡ Âø¼öÇß´Ù. ±¹³» µµ³×ÆäÁú ½ÃÀåÀº 2022³â ±âÁØ ¾à 2600¾ï¿ø ±Ô¸ð·Î Ãß»êµÈ´Ù. ¾ÆÀÌÅ¥¾î´Â µµ³×¸®¿Â ÆÐÄ¡°¡ Ãâ½ÃµÇ¸é ¿¢¼¿·Ð ÆÐġó·³ ºü¸£°Ô ½ÃÀåÀ» Àá½ÄÇØ ±âÁ¸ °æ±¸¾à ½ÃÀåÀÇ 50%±îÁö Á¡À¯À²À» ³ôÀÏ °ÍÀ¸·Î ±â´ëÇß´Ù. ±¹³»¿¡ °æÀï ÆÐÄ¡Á¦°¡ ¾ø´Âµ¥´Ù µµ³×¸®¿Â ÆÐÄ¡´Â ¸ÅÀÏ º¹¿ëÇØ¾ß ÇÏ´Â °æ±¸¾à°ú ´Þ¸® ÁÖ 2ȸ ÆĽºÃ³·³ ºÙÀ̱⸸ ÇÏ¸é µÇ±â ¶§¹®¿¡ ȯÀÚ ÆíÀǼºµµ ³ô´Ù. µµ³×¸®¿Â ÆÐÄ¡·Î¸¸ ±¹³»¿¡¼ ¿¬¸ÅÃâ 1000¾ï¿ø ÀÌ»ó °ÅµÎ´Â °Íµµ °¡´ÉÇÏ´Ù°í º» ÀÌÀ¯´Ù.
¾ÆÀÌÅ¥¾î´Â Áö³ÇØ 2¿ù ¸Þ³ª¸®´Ï¿Í ÀϺΠµ¿³²¾Æ½Ã¾Æ Áö¿ª ÆÇ±Ç °è¾àÀ» ü°áÇßÁö¸¸ ÇØ´ç Áö¿ªÀÇ ÀÎÇã°¡ ÀýÂ÷¿¡¸¸ 1~2³â°¡·® ¼Ò¿äµÉ °ÍÀ¸·Î Àü¸ÁÇÑ´Ù. ÃÖ±Ù Æĸ¶ ¹Ù¹Ù¸®¾Æ¿Í ü°áÇÑ Áßµ¿, ¾ÆÇÁ¸®Ä« ¹× ÀϺΠ¾Æ½Ã¾Æ ±¹°¡ ´ë»ó µµ³×¸®¿Â ÆÐÄ¡ °ø±Þ °è¾à ¿ª½Ã ½ÇÁ¦ ¸ÅÃâ·Î À̾îÁö·Á¸é 2³âÀº °É¸± °ÍÀ¸·Î ¿¹»óµÈ´Ù. ±×·³¿¡µµ ¾ÆÀÌÅ¥¾î´Â ±¹³»¿Ü¿¡¼ µµ³×¸®¿Â ÆÐÄ¡°¡ ½ÃÀå¿¡ ¾ÈÂøÇϱ⠽ÃÀÛÇÏ¸é ¸ÅÃâÀÌ ÄöÅÒÁ¡ÇÁÇÒ ¼ö ÀÖÀ» °ÍÀ¸·Î ÀÚ½ÅÇÑ´Ù. ¾ÆÀÌÅ¥¾î °ü°èÀÚ´Â ¡°µµ³×ÆäÁú ÆÐÄ¡·Î ÃæºÐÈ÷ ¸ÅÃâ ÄöÅÒÁ¡ÇÁ¸¦ ¶Û ¼ö ÀÖÀ» °ÍÀ¸·Î ±â´ëÇÏ°í ÀÖ´Ù¡±¸é¼ ¡°Àå±âÀûÀ¸·Î ÀÌÀÍÀ» ÁÙ °ÍÀ¸·Î ±â´ëµÇ´Â ÇØ¿Ü ÁøÃâÀ» À§ÇÑ ¾¾»Ñ¸®±â ÀÛ¾÷µµ ²ÙÁØÈ÷ ÇÏ°í ÀÖ´Ù¡±°í ¸»Çß´Ù. Ä¡¸Å ÆÐÄ¡ ¾ø¾îµµ ÆĽº·ù À§Å¹»ý»ê¡¤ÈÀåÇ° »ç¾÷ ¸ÅÃâ ¡®ÅºÅº¡¯ ÀÌ°°Àº »óȲ¿¡¼µµ ¾ÆÀÌÅ¥¾î´Â Á¶±ÞÇÏÁö ¾ÊÀº ŵµ¸¦ º¸ÀÌ°í ÀÖ´Ù. Áö³ÇØ ±¸Á¶Á¶Á¤ µîÀ» ½Ç½ÃÇÏ¸é¼ µµ³×¸®¿Â ÆÐÄ¡ ¸ÅÃâÀÌ Å©°Ô ¼ºÀåÇÏÁö ¾ÊÀº »óȲ¿¡¼µµ ¿µ¾÷Çö±ÝÈ帧 ÁöÇ¥ÀÎ EBITDA¸¦ ¾à 19%p ²ø¾î¿Ã¸®´Â µî ¼ÕÀͱ¸Á¶¸¦ °³¼±Çϴµ¥ ¼º°øÇß´Ù. ¿©±â¿¡ ±âÁ¸ »ç¾÷ÀΠøºÎÁ¦(ÆĽº·ù) À§Å¹»ý»ê(CMO) »ç¾÷ÀÌ ¼øÇ×ÇÏ°í ÀÖ´Ù´Â °Ô ȸ»ç ÃøÀÇ ¼³¸íÀÌ´Ù. ¾ÆÀÌÅ¥¾îÀÇ Ã¸ºÎÁ¦ »ý»ê½ÇÀûÀ» »ìÆ캸¸é 2021³â 1¾ï3011¸¸°³(ea)¿¡¼ 2022³â 1¾ï6461¸¸°³·Î ´Ã¾ú´Ù°¡ 2023³â 1¾ï5652¸¸°³·Î ¼ÒÆø °¨¼ÒÇß´Ù. Áö³ÇØ ½Ä¾àó¿¡¼ 3°³¿ù Á¦Á¶Á¤Áö ÇàÁ¤Ã³ºÐÀ» ¹ÞÀº °ÍÀ» °¨¾ÈÇÏ¸é »ý»ê½ÇÀûÀÌ Å©°Ô ¾ÇȵÇÁø ¾ÊÀº ¼ÀÀÌ´Ù. ¾ÆÀÌÅ¥¾îÀÇ Á¦¾à »ç¾÷ ¸ÅÃâµµ 2021³â 229¾ï¿ø¡æ2022³â 217¾ï¿ø¡æ2023³â 219¾ï¿øÀ¸·Î Å« º¯µ¿ ¾øÀÌ À¯ÁöµÇ°í ÀÖ´Ù. ¾ÆÀÌÅ¥¾î °ü°èÀÚ´Â ¡°¾ÆÀÌÅ¥¾î´Â ÆĽº·ù À§Å¹»ý»êÀÌ ²ÙÁØÈ÷ Áõ°¡ÇÏ°í ÀÖ´Â ¾÷ü·Î ´Ù¾çÇÑ Á¦¾à»ç¿¡ ÆĽº·ù¸¦ ³³Ç°ÇÏ°í ÀÖ´Ù¡±¸ç ¡°ÃÖ±Ù¿¡´Â ±¹³» ´ëÇü Á¦¾à»ç¸¦ ½Å±Ô °í°´À¸·Î È®º¸Çß´Ù¡±°í ±Í¶êÇß´Ù. ¾ÆÀÌÅ¥¾îÀÇ ÀǾàÇ° CMO »ç¾÷ÀÇ °í°´»ç´Â ±¹³» Á¦¾à¡¤¹ÙÀÌ¿À±â¾÷ 40¿© °³»ç¿¡ ´ÞÇÑ´Ù. ÇÑÆíÀ¸·Î´Â µµ³×¸®¿Â ÆÐÄ¡ ¸ÅÃâ ºÎÁøÀ» Ÿ°³Çϱâ À§ÇØ ÈÀåÇ° »ç¾÷À̶ó´Â È°·Îµµ ¸ð»öÇÏ°í ÀÖ´Ù. ¾ÆÀÌÅ¥¾îÀÇ ±â¼ú·ÂÀ» È°¿ëÇØ À¯È¿¼ººÐÀÇ ÇǺΠħÅõ·ÂÀ» ³ôÀÎ ¸¸Å Â÷º°¼ºÀÌ ÀÖ´Ù´Â ÆÇ´Ü¿¡¼´Ù. ¾ÆÀÌÅ¥¾î´Â ÈÀåÇ° ÁÖ¹®ÀÚÀ§Å¹»ý»ê(OEM)¡¤Á¦Á¶»ç°³¹ß»ý»ê(ODM) »ç¾÷À» ¿µÀ§ÇÏ¸é¼ °ü°è»ç¸¦ ÅëÇØ ÈÀåÇ°À» °³¹ß¡¤ÆǸÅÇÏ°í ÀÖ´Ù. ÈÀåÇ° OEM¡¤ODM »ç¾÷ÀÇ °æ¿ì 2020³â ÈÀåÇ° ½Å°øÀå ¿Ï°ø ÈÄ ½ÅÁ¦Ç° °³¹ßÀ» Áö¼ÓÇÏ°í ±¹³» °í°´»ç ¿µ¾÷À» °ÈÇß´Ù. ±× °á°ú Áö³ÇØ ¾Æ¸ð·¹ÆÛ½ÃÇÈ¿¡ ±âÃÊ ÈÀåÇ°À» ù ³³Ç°Çϱ⠽ÃÀÛÇÏ´Â µî ½Å±Ô °í°´»ç°¡ ´Ã¾ú´Ù. ±Û·Î¹ú ½ÃÀå °ø·«À» À§ÇØ ÇØ¿Ü ¿µ¾÷ÆÀµµ ½Å¼³Çß´Ù. ÃÖ±Ù ¹Ì±¹ ÄÚ½ºÆ®ÄÚ(Costco Wholesale)¿¡µµ ´Ù¼öÀÇ ÈÀåÇ°À» ³³Ç°ÇÑ °Íµµ ÀÌ·¯ÇÑ ³ë·ÂÀÇ °á½ÇÀÌ´Ù.
°ü°è»ç Ä¿¼½º¹ÙÀÌ¿À¿Í ÇÔ²² ¸¶ÀÌÅ©·Î´Ïµé ÆÐÄ¡ ÈÀåÇ°À» °³¹ßÇØ ½Å±Ô ¿µ¾÷µµ ÆîÄ¡°í ÀÖ´Ù. Ä¿¼½º¹ÙÀÌ¿À´Â °í¿ë·® ¾à¹° žÀç¿Í ¾à¹°ÀÇ Á¤·® Åõ°ú°¡ °¡´ÉÇÑ »ýºÐÇؼº ¸¶ÀÌÅ©·Î¶ô ƯÇã ±â¼úÀ» º¸À¯ÇÏ°í ÀÖ´Ù. ¸¶ÀÌÅ©·Î¶ô ±â¼úÀº ±âÁ¸ ¸¶ÀÌÅ©·Î´ÏµéÀÇ ÇǺΠ»ðÀÔ ÈÄ ÀÌÅ» ¹®Á¦¸¦ ÇØ°áÇßÀ¸¸ç, ÇǺΠÀÚ±ØÀ» ÃÖ¼ÒÈÇÑ Çü»óÀ¸·Î °³¹ßµÈ °Ô Ư¡ÀÌ´Ù. ¾ÆÀÌÅ¥¾î °ü°èÀÚ´Â ¡°ÈÀåÇ° ½Å°øÀå ¿Ï°ø ÈÄ Äڷγª19 ¿µÇâ°ú Áß±¹ ½ÃÀå ħü ¿µÇâÀ¸·Î ÈÀåÇ° OEM¡¤ODM »ç¾÷ÀÌ Á¤Ã¼µÆ´Ù¡±¸é¼µµ ¡°ÈÀåÇ° »ç¾÷Àº ÇâÈÄ ´ëÇü °Å·¡Ã³ Ãß°¡ È®º¸¸¦ ÅëÇØ Ä³½ÃÄ«¿ì(CASH COW)·Î ÀÚ¸®¸Å±èÇÒ °Í¡±À̶ó°í °Á¶Çß´Ù. ¢º °ü·Ã±â»ç ¢¸ ¢Ñ ¡°Çѱ¹ ½È¾î¡± ¿©´ë»ý 31ȸ³ª Âñ·¶´Ù¡¦ÃëÁØ»ý A¾¾ÀÇ ¹üÇà[±×ÇØ ¿À´Ã] ¢Ñ ¿¾Ö¼³ ·ùÁØ¿, º½ Ⱥ¸ °ø°³¡¦±×°¡ Âø¿ëÇÑ ½Ã°è´Â?[´©±¸ÅÛ] ¢Ñ ¿ëÀÎ ¾ÆÆÄÆ®¼ Ãþ°£¼ÒÀ½ °¥µî¿¡ 19»ì ÁֹΠÈä±â Âñ·Á ¢Ñ Àü±¹ Ȳ»ç¡¤¹Ì¼¼¸ÕÁö 'ÃÖ¾Ç'¡¦'Èëºñ'±îÁö ³»¸°´Ù ¢Ñ ÀÌÀ±Áø À̹ü¼ö Ãø, Æø·Î±Û »ç½Ç ¾Æ´Ï¶ó´Â ±â»ç ³»´Þ¶ó°í ¿¬¶ô¿Í[Àü¹®] [¹ÙÀÌ¿À ¼º°ø ÅõÀÚ '1%¸¦ À§ÇÑ ±æ¶óÀâÀÌ' ÆÊÀ̵¥Àϸ®] ±è»õ¹Ì bird@ |